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怎样买基金才能赚钱?芒格说:安心等待!

作者: 来源:财经国家周刊 发布时间:2021-04-29 浏览:121

|要想变得富有,秘密不在于交易本身,而是等待

近年来随着权益市场上涨,公募基金取得了不错的回报。然而,中基协数据发现,盈利的投资者占比却不足一半。换句话说,“基金赚钱基民不赚钱”的现象明显。

为什么基金赚钱,而基民难赚钱?

中基协曾做过关于基民持基年限的调查问卷。结果显示,45%的基民持有单只基金的平均时间不超过一年。能够持有3—5年和5年以上的基民比例分别为 12.2%和7.7%,合计占比只有约20%。

众所周知,基金获得正收益的概率与持有时间呈正相关关系。

怎样买基金才能赚钱?

巴菲特的合伙人、投资思想家查理·芒格(Charlie Munger)在《穷查理宝典》中指出:“要想变得富有,有一个秘密不在于交易本身,而是等待。”

▲查理·芒格和巴菲特。图/视觉中国

巴菲特和芒格都是这句话的实践者。他们在做投资的时候,都是慎重选出的,然后长期持有,然后就是安心等待。

现实中一些普通人通过买基金,也悄悄赚了大钱。

近日,华夏基金管理有限公司旗下产品华夏回报混合型基金(以下简称“华夏回报”)发布今年以来第4次分红公告,每10份分红0.15元。

不多,确实不多。

但是拉长时间轴发现,这是华夏回报成立18年以来的第100次分红。至此,其成为分红次数最多的权益类基金,可谓名副其实的“分红王”。截至此次分红前,华夏回报1份基金累计分红3.329元,累计分红超146亿元。

如果从华夏回报成立之日就坚定地持有或者定投,收益定是可观。而扛得住18年的涨跌和盈亏,内心却波澜不惊,无疑也是散户中的王者了。


分红100次的基金

华夏回报成立于2003年9月5日,截至2020年底,基金规模163.05亿元。在过去的时间里,有超过466万的投资人选择了这只基金。

值得一提的是,华夏回报历年年报显示,该基金持有人结构中,个人持有者比例常年维持在98%以上的高水平。截至2020年末,这一数字达到99.54%,几乎可以说是一只完全由散户持有的基金产品。

与此同时,华夏回报的规模实现5年连续增长,已从2016年末的70.24亿元增长至去年末的163.05亿元,规模增幅超过130%。极高的个人持有者比例和连续增长的规模,都说明该基金连续多年处于净申购状态。

算一笔账看看,持有华夏回报1年以上的投资人超过92%获得正收益,平均收益率为46%;持有3年以上的投资人,超过98%获得正收益,平均收益率为66%;持有10年以上的投资人,全部正收益,平均收益率为174%。

华夏回报能够在18年中稳定进行高频次、大比例的分红,源自其长期稳健的业绩表现。即便经历了年后市场调整,截至4月23日,该基金成立以来收益率仍达1838.88%,是一只18倍基。

据该基金2020年年报,截至去年末,华夏回报过去一年、三年和五年的净值增长率分别达到54.05%、67.76%和118.08%,相比同期1.50%、4.50%和7.50%的业绩比较基准收益率,有着显著的超额收益。

芒格说,“极度专业化才是成功之道。”

华夏回报作为华夏基金的代表性产品之一,成立之时,就采取价值投资策略,投资中秉承“尽量避免基金资产损失,追求每年较高的绝对回报”的目标,立足基本面,看重业绩稳定性与所处行业的长期成长性,不参与市场短期炒作。

迄今,有12位基金经理先后管理华夏回报,而投资理念一以贯之。

目前华夏回报由华夏基金董事总经理蔡向阳管理。作为一名有着15年从业经验的老将,他也是业内价值投资的典型代表之一。


一位简单的基金经理

蔡向阳从2014年5月以来管理华夏回报,取得203.88%的回报,年化18%。或许这个数字不足以震撼投资者,但是如果在这个业绩前加上常年只有60%的股票仓位,那就是一份惊人的成绩单。

蔡向阳形容自己是一个“简单”的人。但是在业内眼中,他思变、务实,纯粹。蔡向阳曾经在购入某只股票前,与不少于100位该机构人士及竞争对手、上下游企业不同岗位的管理人进行过深入调研,有的还直接约在半夜一点深聊。正是因为对它的文化基因、打法策略、行业格局预判把握,才会坚定地第一时间满仓买入。

作为一名基金经理,蔡向阳更关心如何为基金持有人创造长期回报。在业绩背后,更多的是他对投资的持续加深思考和认知。

这位公募基金的老将坦承,芒格的投资理念对自己影响最大。“芒格的那本《穷查理宝典》影响了我,我知道要拿一个更长的探照灯来做投资。”

芒格曾经表示,成功意味着你要非常有耐心,然而又能够在你知道该采取行动时主动出击。

基于长期思考与投资实践,蔡向阳打磨出独到的投资理念。在实践中他重点关注具备竞争优势的互联网型公司,及那些无法被互联网型公司颠覆的壁垒型公司。他认为壁垒型投资的核心,是通过信息不对称获得更高的利润;而互联网型投资的核心,则是打破这种信息的不对称。而蔡向阳极为擅长在两者的矛盾辩证中,发现长期投资机会。

基于这样的理念,蔡向阳有着严苛的选股标准。他选股的核心原则主要包括高ROE、高壁垒以及确定性成长。而一旦发现目标,蔡向阳就会尽可能长期重仓持有。这样既能降低频繁调仓带来的交易成本,更能充分享受优质公司长期成长的红利。

数据则印证了蔡向阳对其理念的坚定贯彻,华夏回报换手率非常低,在2019年和2020年1-9月间的换手率分别仅为34%和28%。与A股基金经理平均高达400%的换手率相比,这样的换手率水平较为罕见。

宝剑锋从磨砺出,市场下跌时更见基金韧性。2010年以来沪深300有4次跌幅超过10%,华夏回报A同期跌幅均大幅低于市场平均水平,体现了良好的回撤控制能力。

如何成为富有的人?

很多人都有这样的疑问。

芒格给出的建议是:每天起床的时候,争取变得比你之前更聪明一点。认真地、出色地完成你的任务。

而蔡向阳一直认为,作为一名基金经理“学习的空间日渐变大”。“简单”的他会选择在低估的时候去做一些忙的工作,比如多调研,多访谈,而状态好的时候,就多思考,多读书。

不疾不徐,或许才是长期价值投资之道。


(结束)

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