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基金经理频繁交易,会影响我们的投资收益吗?

作者: 来源:定投十年赚十倍 发布时间:2021-06-10 浏览:230

文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)

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有朋友问螺丝钉,挑选基金的时候,要不要看换手率这个指标呢?这个指标对投资基金有没有帮助呢?


先说一下结论:


有帮助。


而且我们挑选基金的时候,会挑选换手率在同类中相对低一些的基金。


不过,换手率是一个比较次要的考虑因素。

一般是考虑其他因素之后,再来考虑换手率的情况。


什么是换手率?


换手率,也被称为周转率。


是衡量一段时间里,买卖股票的量,相对自己持有股票总量的比例。


比如说一个公司,有100万股股票,一个月里交易了20万股,那这20万股就被「换手」了,月换手率20%。


我们说基金的换手率,就是基金经理,每年买卖手里持有的股票,占手里持有的股票的总比例。

通常衡量的是年换手率。


换手率对收益的影响


换手率和收益的关系,是怎么样的呢?


换手率越高,说明基金经理买卖股票越频繁。


整体上,换手率越高,会导致买卖股票的交易佣金和费用越高,对基金的收益不利。


我们之前也说过,导致散户亏损的主要原因有两个:追涨杀跌和频繁交易。
其中频繁交易,就是容易导致换手率很高的一个因素。

对主动股票基金来说,年换手率一般在200%以内的水平。

指数基金的话,是根据指数的规则来的,大多数指数基金的换手率处于50%~150%之间的水平。
 
这里要注意的是,基金经理不可能完全不买卖股票。因为投资者的申购赎回,也会导致基金经理需要买卖股票。

 

所以有的时候,投资者的行为,也会导致换手率出现变化。

 

换手率多少合适?


假设一位基金经理,看中了一个品种后,耐心持有很长时间,直到这个品种大涨,或者出现一个卖点,才会卖出。


这种持有较长时间不动的方式,换手率就会偏低。

 

主动优选组合里的基金经理,换手率普遍都是偏低的,会耐心持有自己看好的股票。


不过,也有一些基金经理的换手率会格外地高。

 

之前见到过,有的基金经理换手率达到2000%多。这意味着,每年把自己手里的股票,买卖20遍。

像这么高的换手率,通常我们就不考虑了。


通常我们考虑的换手率,是在200%以内。


如果超过200%,就要分析一下,基金经理具体这么做的原因是什么、是否合理。

比如是否是因为市场发生了重大变化,需要减少或者增加股票等等。

 

辅助参考指标


换手率这个指标,是投资中一个辅助的参考指标。


一般是在考虑完基金经理的投资策略、投资风格、投资能力之后,再作为辅助的参考。

 

就跟结婚一样,需要先考察完人品、能力、家庭等最重要的因素之后,再考虑有没有一些日常生活的小毛病。


最好的情况,就是重要方面没问题,小毛病也没有。


作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)


◆◆◆


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